发明对冲基金

A. 世界上最棒的发明是什么

人类历史上最大的发明是“电”因为有了电，人类文明的进程推进了近千年。

• 附：美《时代》周刊:当今最棒的50项发明

1．感冒药
美国麻省理工学院的科学家们正在研制一种可能治愈普通感冒的药物。这种名为DRACO的药物可以有效杀死病毒，就像抗生素能杀死细菌一样。DRACO是一种基因工程分子，可以引发受病毒入侵的细胞自我毁灭。

2．三维芯片
今年5月，英特尔公司展示了它们所谓的“三栅”晶体管：在这种三维晶体管中，电子不仅可以平面传导，而且可以沿鳍状突起物三面传导。明年，英特尔公司将推出以新的三维晶体管为基础的首批芯片，它们的性能可提高37%，耗电约降低一半。

3．脂肪干细胞
在抽脂手术中从我们腹部和大腿抽出的脂肪将如何处置？以前的答案是：扔掉。新的答案是：它们可以转化为心脏细胞，来弥补心脏病导致的坏死组织。脂肪合有可以在实验室器皿中变为心脏肌肉的干细胞，因此研究者们研制出了一种从抽脂样品中提取干细胞，然后把它们变成新细胞的方法。

4．疟疾疫苗
作为发展中国家最致命的疾病之一，疟疾每年造成约78万人死亡。经过24年的研究，英国葛兰素史克公司科学家乔·科恩及其团队发明了一种疟疾疫苗。这种名为Mosquirix的疫苗还在试验阶段，但到目前为止已经取得了巨大的成功。这项分3个阶段的试验正在一些非洲国家进行，可以把儿童患疟疾的几率降低一半。

5．人造树叶
每个小时都有足够的太阳能照射到地球表面，供世界万物的生长，但这些能量很少能储存起来留作后用。大自然找到了问题的解决办法：毫不起眼的树叶通过光合作用把太阳能转化成可储存的化学能。麻省理工学院教授丹尼尔·诺切拉从自然中汲取灵感，发明出一种人造树叶，可以把阳光变为化学燃料。这种树叶两面涂有廉价催化材料的薄型硅太阳能电池在太阳光下能够把水分离成氢气和氧气，这些气体可以在以后为燃料电池提供动力。

6．更好的电池
锂是一种惊人的元素，很少有像它这样既能用来做电池又能做抗抑郁剂的东西。不过它有一个缺点：暴露在氧气中很容易燃烧，哪怕在水中也是如此。这太糟糕了，因为能在空气或水中利用锂产生电的电池会提供比通常手机中的锂离子电池更多的电能。这正是史蒂夫·维斯科和同事在PolvPlus公司所发明的东西：锂水电池。PolvPlus制造了一种薄膜，将锂密封起来，使之不与水接触，从而防止燃烧。结果就产生了远比普通锂离子电池耐用的一种新型电池。

7．激光大灯
对于宝马车来说，大灯和它的格状标志一样有特色：它们让你老远就知道道这是一辆宝马。现在宝马车灯照射的距离将会更远。今年9月，宝马公司宣布研发了一种使用激光而不是目前LED灯泡的前灯。激光消耗的能源只有LED灯的一半，而且用在车灯上的激光会被转化为安全的光线，不像激光笔那样刺眼。

8．下一代WiFi
当前的局面是：全球50亿手机每月传输6拍字节的数据。也就是6后面带17个零。我们用于无线局域网和无线通讯网络的无线电频率所剩无几。进入爱丁堡大学的哈拉尔德·哈斯博士发明的li-fi吧。和许多伟大的发明家一样，哈斯的解决之道用的是我们身边大量存在的东西：全球140亿个电灯泡。他在普通灯泡中植入电子装置，利用光线强度发生的微弱变化来传输数据。这样的传输方法很快，而且因为光线不会穿透墙壁，所以这种传输方式也是安全的。

9．魔手
作为东京大学和索尼计算机科学实验室联合开展的项目，“魔手”是一种由28个电极片构成的臂环，它可以向佩戴者的关节和肌肉发送电流，让手指不由自主地产生精确的动作。从本质上讲，它控制了手。理论上说，它可以让人弹吉他、打字，或者做任何它想让人做的事情。

10．虚拟织物
芬兰森塞格公司开发的E感技术让用户不仅可以触摸屏幕上的图片，还能实实在在地感受到图片上的东西。触觉像素会利用电场和振动，模拟众多织物，这些织物有干有湿，有粗糙有光滑。从理论上讲，作为界面的屏幕可以像智能手机显示屏那么小，也可以像电影银幕那么大。

11．令人最放松的歌曲
这有没有可能是未来的安眠药？英国气氛音乐乐队MarconiUnion编写了一首世界上最令人放松的歌曲：长达8分10秒的《失重》。实验证明，随着听歌者的身体节律与歌曲的韵律同步，这首歌能减少'65%的焦虑情绪并能将心率减缓35%。实际上，《失重》这首歌在引发睡意方面如此有效，导致科学家告诫司机不要在开车时听这首歌。

12．光场相机
当Lytro公司的光场相机拍照时，相机中的感应器捕捉的是整个光场，能够记录下每束光线的色彩、发光度以及矢量方向。用门外汉的话来说，这意味着一切尽在焦点之内。这种相机也没有快门延迟的问题，因此照片是即刻拍摄的。不过，这种相机真正酷的地方在于：该相机利用一系列算法，可以让用户在照片拍摄后重新给照片对焦。你可以在你捕捉的瞬间过去很久之后，选择远近不同的各个物体作为焦点。

以下是其他38项发明：
13．Switch照明公司的60号（亮度相当于60瓦)LED灯泡
14．数字助手Siri
15．汽车内置酒精检测仪（如果喝酒，汽车就无法开动）
16．隐身衣
17．完美剃刀（拥有铱刀架、铂金螺丝和刚玉刀锋）
18．能够记录书写内容的下一代钢笔
19．“蜂鸟”微型飞行器

20．读心软件
21．表达情绪的智能猫耳头饰
22．可以食用的篝火材料
23可以弯曲卷起的太阳能板
24．基于推特网的对冲基金
25．用牛奶制成的衣服
26．旨在帮助非洲农村地区的“数码鼓”太阳能计算机终端
27．电子灭火棒
28．利用微软公司的Kinect运动感应器制成的“魔镜”
29．美国宇航局的双子月球探测器
30．三维打印服装
31．可以创造整个虚拟世界的无限游戏
32．足球机器人
33．全息地图
34．“九倍视觉”体验展览
35．聚焦超声技术
36．新火星探测器
37．绿色喷气式飞机发动机
38．能够带来顶级体验的电动汽车
39．IBM的沃森电脑系统
40．世界上速度最快的汽车
41遥控直升机
42．飞行游艇
43．人造云
44．波音787梦想客机
45．万年钟
46．太阳能飞机
47.法棍面包贩售机
48．预防犯罪治安软件
49．与滑雪场合二为一的垃圾焚化炉
50．设计精巧的科威特城阿尔哈姆拉塔如雕塑般的摩天大楼

B. 爱因斯坦都发明了什么

1、烟雾探测器

这里用一个假设的“你”做比喻。早晨当你从下榻的宾馆起来，走出房间准备晨练时，请注意你头上的烟雾探测器。它利用放射性物质镅-241释放出能量，产生一小束带电粒子。一旦发生意外，从火焰里冒出来的烟雾与粒子束发生反应，触动警报器自动拉响。

由于镅的原子核不稳定，一旦裂开，质量似乎就消失了一些，因为碎片的质量比原来的原子核小。其实，镅原子的质量根本没有消失。这是爱因斯坦告诉我们的。

2、平坦的公路

回到家后你要开车去上班，你车轮下的平坦公路里也刻着爱因斯坦的功劳。在爱因斯坦的博士论文中探讨了在不同溶液中测量分子的新方法，这些方法后来成为胶体化学的基本方法。

建材工程师在建造公路时，就是利用他的研究成果。

3、电脑显示器

来到办公室，你打开电脑开始工作。在短促的瞬间，电子正从显像管的阴极发射出来，好像在飞驰过程中获得了能量，积聚在显示屏上———这正好符合爱因斯坦的狭义相对论。

发明电脑显示器的工程师必须使显示器符合“相对论效应”，否则控制电子飞驰的磁铁就会在显示屏上产生模糊图像，使你无法工作，当然，精彩的电脑游戏也玩不起来了。

4、精准的激光

下班后你到超市购物，你手里的每一件商品条形码也得益于爱因斯坦的激光理论，只有激光才能准确读出条形码中的编码。

5、太阳能电池

假如你想用太阳能光电池为自己的居室提供能量。这些光电池能够把太阳能转成电能，爱因斯坦在90年前发表的一篇论文里就首次正确地分析过这一转换原理。

他发现光子具有能量。某些光子携带的能量足以克服将电子集中于某种金属的“粘性”，这就是著名的光电效应。

6、数码相机

星期天，你会和家人轻松郊游。当你打开数码相机，准备摄下家人温馨的笑容时，要先感谢爱因斯坦。从镜头飞进来的光子会把半导体里的电子挤走，这同样利用了宝贵的光电效应。

7、药物

倘若你身体有点小毛病，需要药物调理。许多药物制造得益于爱因斯坦那篇有关布朗运动的论文。

英国植物学家罗伯特·布朗最先观察到，悬浮的液体中的微粒永远不停地做无规则运动。爱因斯坦则利用布朗运动创立了将微观数量和宏观数量联系在一起的统计法。

直到今天，这些统计法仍是全世界药剂师必须遵循的配比法则。

全球定位系统 万一彩票中了大奖，得意忘形的你不幸成为寻人启事中主角，那也没有关系，你身上携带的GPS（全球定位系统）能帮助你与搜索人员取得联系。

100年前爱因斯坦发现，如果想把发生在不同地点的多个事件联系在一起考虑，那么传统的时间概念就不够充分。

虽然全球定位系统卫星上安装了精确的原子钟，但是，如果没有地面原子钟对卫星原子钟的时间调整，定位系统每天发给地面的信号就会出现1.6千米的偏差。

8、控制X射线的能量

你长了一个肿瘤，幸亏是良性的，但因长在胸腺上，手术后需要放射治疗。医生在为你实施放射治疗前，需要估计X射线可能对你细胞造成的伤害，根据就是爱因斯坦的E=mc2。

(2)发明对冲基金扩展阅读：

爱因斯坦简介：

阿尔伯特·爱因斯坦（Albert.Einstein，1879年3月14日—1955年4月18日），出生于德国符腾堡王国乌尔姆市，毕业于苏黎世联邦理工学院，犹太裔物理学家。

爱因斯坦1879年出生于德国乌尔姆市的一个犹太人家庭（父母均为犹太人），1900年毕业于苏黎世联邦理工学院，入瑞士国籍。

1905年，获苏黎世大学哲学博士学位，爱因斯坦提出光子假设，成功解释了光电效应，因此获得1921年诺贝尔物理奖，1905年创立狭义相对论。1915年创立广义相对论。1955年4月18日去世，享年76岁。

爱因斯坦为核能开发奠定了理论基础，开创了现代科学技术新纪元，被公认为是继伽利略、牛顿以来最伟大的物理学家。1999年12月26日，爱因斯坦被美国《时代周刊》评选为“世纪伟人”。

网络阿尔伯特·爱因斯坦

C. 《对冲基金风云录》读后感

[《对冲基金风云录》读后感]
人的聪明并非与经验成正比，而是与获取经验的能力成正比

关于市场 ，理性与非理性；泡沫的必然
关于刺猬们：不同哲学，和生存方式
关于工作：时间在研究，马上行动；以及路演
所以这一行，小而精；不可控因素太多，真的要足够坚强的神经，严格自律，还有经理过人才可；
P11
掌舵的都是些天才，这些人在柜台交易上已经赚了大钱，然后发明了一些纸上谈兵的模型，但这些模型在现实中没有一个带来过真金白银，《对冲基金风云录》读后感。有个家伙说他用电脑选股，选出来的第三系第五维的股票标着颜色。他说的没错，是有颜色——他的资产负债表的最后变成了红色。

P14
我发现，什么人都不见对自己最好，使用自己时间的最佳方案就是阅读报纸、行业杂志、事实材料还有一些研究报告。
P22
整体来看，对冲基金行业对于自己的空头盈利能力并无信心，他们承认，卖空一些指数是必须要做的，但卖空个股或行业股则十分危险。

P25
借助一个复杂的回归模型，我们推导出石油的合理平衡价格应为32.48美元，可笑的精确！
P56
对冲基金的投资方式通常可以分为7种：事件主导型（event
driven）、定息套戥型(fixed-income arbitrage)、换股套戥型（global convertible bond
arbitrage)、市场中性型（equity
market-neutral)、长短股票型（long/short equity)、全球宏观型（global macro)、股票买卖型（commodity trading funds)。
p68 “我不相信多样化。我可以特别喜欢一个人，也可以特别喜欢一瓶酒，为什么到了做投资组合的时候就得一视同仁？找一个你真正喜欢的股，持一个重仓，再用杠杆把它加大，这才是投资。”
P89

1965年6月1日，雷德克利夫和我选出一些股票做多或做空，当天早上我们的资金就变成了投资。我们的理论是，有什么想法就要迅速去实现。到现在我仍然认为这是管理新资金的正确方法。


p90
凯恩斯 “不幸的是，市场保持非理性的时间总比你能支撑的时间长。”
p94
在饱受折磨之后，他得出结论：管理基金时的心态应当是把所有的钱都当做自己的，也就是说，不要为了取悦基金的股东而刻意去做什么，做一个单单纯纯的投资者就好。

p97
（巴尔尼·温克曼的《华尔街10年》）“人们若是只想把股票变动与商业统计挂钩，而忽略股票运行中的强大想象因素，或是看不到股票涨跌的技术基础，一定会遭遇灾难，因为他们的判断仍是基于事实和数据这两个基本维度，而他们参与的这场游戏却是在情绪的第三维和梦想的第四维上展开的。”
p101
为得到真正的巨额长期回报，你必须做一只猪。猪绝不会把吃到嘴里的食吐出来，你也得守住能赚钱的投资，不要急着跑掉，直到真正赚足为止。

p107
去年，东京高档公寓的价格已经从120万美元均价落到了25万美元。还记得在20世纪30年代吗？艺术品的价格跌掉了80%，

p111
挣钱的可能性与时间跨度的关系 （表格）

p146
从1976年到2004年9月，KKR发起了10只基金，将投资人的210亿美元投入了93家企业。它还借贷了1090亿美元，也就是使用了5倍的杠杆，这样它所投出的资金总数达到1300美元。它们的回报是347亿美元，即本金的185%或全部投资金额的26%。也就是说，杠杆是这种生意的关键。在它投资的93家企业里，62家赢利、22家亏损、9家不赔不赚。

p172
尼采 疯狂在个人是偶然，在群体却是必然。

p178
（安·兰德的《源泉》） “……头脑是属于个人的。集体智慧这种东西并不存在……一群人达成的共识只是一种妥协和各人想法的平衡……最重要的事——理性思考的过程——必须是每个人独自完成的……这一创造性的过程无法被给予或接受，也无法被分享或借用。它属于单独的、个体的人。”
p192
在这个国家（尼日利亚），授权连锁经营企业一年增加35%。这些企业以10倍的市盈率就能买到。利润每两年翻一番的尼日利亚饮料公司市盈率才7倍。
p201
芒格 “投资是个广泛的领域。所以，如果你以为你不用整天读东西也能成为好的投资者，那我无法同意……你会惊讶于沃伦（巴菲特）读了多少东西，也会惊讶于我读了多少东西。”
P219
让人惊讶的是，这些超级名星（巴菲特除外）在被统计年份中竟有30%～40%的时间表现不如标准普尔500指数。


不过，在那些落后的年份里，基金的表现大多只比指数低一点，而在那些超越指数的年份里，与指数之间的差异就很大，甚至是极大。


一个极端的例子是太平洋合伙公司，在连续5年大幅超越标准普尔500指数（最后3年给投资者的回报是120%、114%、和65%）后，接下来的6年中有5年表现均低于标准普尔500指数，在这之后又以127.8%的增长回到了正常轨道，并保持了5年的良好表现。

19年间标准普尔500指数增长了316%（年增长率7.9%)而太平洋合伙公司在提取管理费后增长了5530%（年增长率23.6%)
P229
在25年时间中，耶鲁从事风险投资的复合年收益率是35%，从事私募股权投资的复合的收益率是31%，两者都是扣除了费用后的数字！
P236 1921年，某个家族在巴黎以200法朗收购了莱杰的《红衣女人》，他们一直收藏着这幅画，直到去年在克里斯蒂以2200万美元卖出。也就是说，在将近一个世纪的时间里，这笔投资的年回报率高达19%。凡高的《鸢尾花》作于1899年，1947年被琼·惠特尼·贝松以8万美元购得。1987年大崩盘的几周后，她的儿子以5390万美元的价格将画卖出，等于在40年零几个月的时间里持续得到17.7%的年回报。
1978年前后，盖多·雷尼是炙手可热的画家，叶卡捷娜女沙皇曾以3500英镑的价格收购他的一幅作品，在那时可是天价。可是，雷尼后来不再时髦，1958年他的一幅画仍然只能卖到3500英镑，此时英镑已经不知贬值多少倍！
P243 Thomas Rowe Price
“所谓成长，就是一个盈利已经保持长期增长的企业，在每一轮商业周期顶部，其每股盈利不断创下新高，而且有迹象表明，在每一个商业周期中均保持着超越生活水准上涨水平的增长速度，读后感《《对冲基金风云录》读后感》。”
P245
根据伊博森的研究，1927年以来，大盘价值型股票年化收益率为11.5%，小盘价值型股票为14.8%。与此同时，大盘成长型投资的年化收益率为9.2%，小盘成长型为9.6%。

P248
成长型投资经理与价值型投资经理的收益率 （表格，有启发）
P261
以基准衡量业绩与只注重短期结果是投资的两大毒药。

P265
日本在20世纪80年代和泡沫则是非生产性的资产（财科技、地皮、高尔夫课、艺术品），而且主要是由银行融资支持的，其负面影响也就严重得多。

P266
当一场泡沫最终破裂时，所谓的“合成谬误”（fallacy of
composition)便开始发挥作用，并引发“暴民心理”（mob
psychology)。这一理论的含义是：在危机中，对个人来说理智的行为对群体整体而言则是非理智的，从而带来灾难性的后果。

P269
《旧约》告诉我们，在公元前600年一盎司黄金能买350块面包。如今，在美国，一盎司黄金还是能买到350块面包。不过这也说明，黄金作为一种投资，其收益相当贫乏。
P271
黄金价格的主要驱动力并非通货膨胀或通货紧缩，而是其他长期金融资产，尤其是股票的回报率。
P279 “想通过看报纸来了解世界就像靠着手表上的分针来猜测时间一样。”
P302 1930年以后，凯恩斯开始远离这类投机，称它们是“费力不讨好的游戏”，因为在偶然性事件带来的“巨大不确定性”面前，任何更改分析都可能毫无用处。大崩盘之后，他专心投资股市。
P303
（凯恩斯的《就业、利息和货币通论》）“对于那些完全没有赌博天性的人，专业投资的游戏无比枯燥，也过于艰苦；而具备这种天性的人则需要为自己的禀赋付出代价。”
P309
老肖伯纳 “人的聪明并非与经验成正比，而是与获取经验能力成正比。” 一轮牛市，造成了无数的英雄 一轮熊市，可以让之前很多的英雄都变成狗熊

在这个市场中,最难的是，就是长久的、持续的、稳定的获利。永远去敬畏市场，永远都要战战兢兢的去交易，一定要把风险控制放在第一位，永远不能孤注一掷，让风险裸露到你无法承受的地步。永远不要心怀侥幸，永远记住，每次盈利的一半都要提取出来，只有放在银行帐户的利润才是真正取得的，否则都是市场先借给你的！永远都要记住自己的终极目标，不能让投机左右我的生活，家庭和投资一定要和谐，不能偏废任何一方。市场长周期的宿命


在一个市场长周期中，投资管理公司可能存在两难选择：某些手段能为公司带来巨大的短期利益，却有驳于投资原则，势必伤及到长远利益。个人投资者永远不要奢望从专业牌手那里赢钱，他们应该自己决定自己的资产配置，这就需要对市场周期和波动有一个基本的理解，必须具备辨证的思维。有时，指数型基金是一个可行的选择。看空投资者最担心的是金融衍生品及其破坏力。没有人能够确切知道金融衍生品的危险性，由于整个金融衍生体系被设计的及其复杂，不仅仅是体外人无从得知，就是体内人也不一定了解。那么投资者应该怎么做呢？正确的做法是在不景气中博取收益，在不确定性中进行对冲。


历史上的每轮长期熊市厚，股票估值总是会回到前一轮长期牛市初期的水平，甚至更低。市净率衡量价值的最稳定的一个指标，在存在泡沫的时候会超过5倍，而熊市往往又低于1.5倍。我们很难预测下一轮牛市什么时候到来。牛市出现的前提条件包括：资金廉价且充裕，企业债务端贬值，商业和服务需求被抑制，还有重要的一条就是股票绝对价值被明显的低估。


只有自大狂和傻瓜才幻想抓住顶部和底部


这是很重要的一点，不要去梦想真正抓住完全的顶部和底部，你需要的往往是抓住中间的长牛部分。A股从900多点涨到6100多点，你如果能够在2000点介入到5000点，你仍然会获取到高额的收益和回报。在股票市场的投资策略分为了价值投资和趋势投资，而能够紧盯市场趋势，抓住中间的长牛一段正是趋势投资者的重要投资方法。这要求趋势投资者有敏锐的判断力和市场嗅觉。对于市场情绪指针谈几点，一个是在市场转折点附近，大多数人的感觉永远是错误的，除了少数天才基本上没有人能够做到这点，当我们对当前的股价有非常高的心理认同度的时候，这往往反而是熊市的前兆。而另外一个重要的市场心理指针是媒体，媒体不可避免的会关注刚刚发生的事情，而不是即将发生的事情。金钱投资是一场零和游戏。每有一个赢家，就有一个输家！如果你卖出的是我们买入的，或是你买入的是我们卖出的，你就发财了。集体智慧：一团和气，开开心心的会议可能是陷入集体思考的前兆，而质疑，激烈的争论，甚至紧张气氛则是好现象。头脑是属于个人的，集体智慧往往并不存在，集体往往就意味着折中和妥协。出色的投资经理


管理一只大型对冲基金就要担任一个国家队的教练一样，只有那些拥有最出色的球员和最冷血的教练，战术最聪明，组织最得当，踢球最玩命的队伍才能够夺冠。好心情，好脾气，容许下属犯错误的管理者最后都会被淘汰。巴菲特曾经讲过，投资的第一原则就是不亏损，因此不要盲目坚持，伟大的投资者都懂得止损，这个止损线通常设置在10%的水平。最初的损失往往是很小的，一个投资者所犯的最大错误就是盲目的持有，拒绝承认自己的错误。投资大师巴鲁克认为，只有上涨的股票才值得购买。他投资的第一原则就是学会如何干净利落的接受你的损失和某次操作的失败。对一只股票不要做第二次交易，只有毛孩子才买正在下跌的股票。这些都是典型的趋势投资者的原则和行为。一个不阅读和学习的人不可能成为一个真正的投资者，职业投资者每天都要收集和处理信息，以获得知识来做明智的投资决策。除了视觉感应者外，你必须还是一个敏锐的听觉感应者，他们通过和各行各业不同的人进行沟通交流以获取信息。三大投资信条－成长，价值和不可知


信奉成长理念的投资者认为，应该投资那种盈利和分红都稳定增长的公司的股票。在他们看来，控制买入成本固然重要，但不如确定股票的成长性来得更重要。其理想的投资方法就是持有那些上升行业的股票，知道行业开始衰落。所谓成长，就是那些盈利已经保持长期增长的企业，在每一轮商业周期顶部，其每股盈利不断的创下新高。与成长型投资者相反，价值投资者喜欢投资便宜的股票，不仅是相对价格上的便宜，也包括绝对价格上的便宜。他们喜欢三低公司，低持有，低关注和低估值。格雷厄姆是价值投资的教父，在其《证券分析》一书中有对价值投资的详细描述，而巴菲特将其的价值投资进一步延伸到了品牌和特许经营权等无形资产。从历史数据来看，成长型投资和价值投资的表现差异明显，价值型投资的表现优于成长型投资，在小盘股方面更是明显。

智慧、经验、勤奋、对历史的了解、开放的头脑、专注的心情，这些都是成为一只成功刺猬的要素------当然，直觉、想象力、灵活性，也许还包括一丝预知未来的本能，也同样重要，至于你应当如何获得这些素质，它们怎么样组合起来才更好，就不是我能回答的！

D. 索罗斯发明了哪五种对冲基金，各有什么特点

"金融大鳄"索罗斯旗下的五家对冲基金:
1.Quantum Fund 量子基金
量子基金由双鹰基金演变而来内。双鹰基金由索罗斯容和吉姆·罗杰斯于1969年创立，1973年，双鹰基金改名为索罗斯基金，1979年，索罗斯将公司更名为量子基金公司,是索罗斯旗下规模最大的基金公司。
2.Atlantic Pacific Capital (简称“APC”)
3.Starstep Limited 类星体国际基金
4.量子新兴市场成长基金
5.配额基金
从亚洲金融危机后的九十年代末,因在俄罗斯等国的金融投资不顺,索罗斯合并了旗下的几家公司.

E. 什么是对冲

对冲（hedge）指特意减低另一项投资的风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。

行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性，供求关系若发生变化，同时会影响两种商品的价格，且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏。

对冲在外汇市场中最为常见，重在避开单线买卖的风险。对冲。所谓单线买卖，就是看好某一种货币就做买空（或称揸仓），看淡某一种货币，就做沽空（空仓）。如果判断正确，所获利润自然多；但如果判断错误，损失亦会非常大。

所谓对冲，就是同一时间买入一外币，作买空。另外亦要沽出另外一种货币，即沽空。理论上，买空一种货币和沽空一种货币，要银码一样，才算是真正的对冲盘，否则两边大小不一样就做不到对冲的功能。

(5)发明对冲基金扩展阅读

对冲例子

1、1990年代初，中东伊拉克战争完结，美国成为战胜国，美元价格亦稳步上升，走势强劲，兑所有外汇都上升，只有日元仍是强势货币。当时柏林墙倒下不久，德国刚统一，东德经济差令德国受拖累，经济有隐忧。苏联政局不稳，戈尔巴乔夫地位受到动摇。

英国当时经济亦差，不断减息，而保守党又受到工党的挑战，所以英磅亦偏弱。瑞士法郎在战后作为战争避难所的吸引力大减，亦成为弱势货币。

2、1997年，索罗斯的量子基金大量抛售泰铢，买入其他货币，泰国股市下跌，泰国政府无法再维持联系汇率，经济损失惨重。而该基金却大大获利。

除了泰国，香港等以联系汇率为维持货币价格的国家与地区都遭受对冲基金的挑战。港府把息率大幅调高，隔夜拆息达300%，更动用外汇储备1200亿港元大量购入港股。最后击退炒家。

参考资料来源：网络-对冲

F. 对冲基金的主要运作特点

私募：不公开发行，较高的投资门槛，有限的投资者数量。对冲基金的投资

者基本上是机构投资者或者高净值人群。在美国，个人投资者想要投资于对冲基

金，必须至少具备 100 万美元的金融资产（不包括土地、房屋等实物资产）以及

20 万美元以上的可支配年收入。只要投资者总数控制在 100 人以下，对冲基金

可以不在美国证交会注册，不进行信息披露，在经营管理方面拥有更大的自由。

这使得对冲基金可以采用灵活复杂的投资策略，获取超额收益。

业绩提成：对冲基金收取的费用一般包括管理费用和业绩提成，这与投资基

金只收取管理费用有很大的不同。也正因为如此，对冲基金在投资管理上比一般

的投资基金更加积极。业绩提成在一定程度上将投资者的利益和投资者的利益绑

在了一起。

对冲：利用对冲工具屏蔽市场风险，只承担胜率较大的风险，以取得较确定

的收益。例如买入一部分股票的同时卖出一部分股票，或者卖空股指期货。通过

这种方式，对冲基金为投资者提供了与传统投资工具相关性较低的收益。

杠杆：可以是金融工具本身所具有的杠杆，如期货或者期权，也可以是通过

融资所得到的杠杆。当同时使用这两种杠杆时，对冲基金的杠杆倍数可以很大，

因此微小的机会也可以创造极大的收益。但是对冲基金的杠杆在放大收益的同时

也放大了风险。

G. 基金什么时候出现了

最早的对冲基金是哪一支，这还不确定。在上世纪20年代美国的大牛市时期，这种专门面向富人的投资工具数不胜数。其中最有名的是Benjamin Graham和Jerry Newman创立的Graham-Newman Partnership基金。
2006年，Warren Buffett在一封致美国金融博物馆（Museum of American Finance）杂志的信中宣称，上世纪20年代的Graham-Newman partnership基金是其所知最早的对冲基金，但其他基金也有可能更早出现。
在1969-1970年的经济衰退期和1973-1974年股市崩盘时期，很多早期的基金都损失惨重，纷纷倒闭。上世纪70年代，对冲基金一般专攻一种策略，大部分基金经理都采用做多/做空股票模型。70年代的衰退时期，对冲基金一度乏人问津，直到80年代末期，媒体报道了几只大获成功的基金，它们才重回人们的视野。
90年代的大牛市造就了一批新富阶层，对冲基金遍地开花。交易员和投资者更加关注对冲基金，是因为其强调利益一致的收益分配模式和“跑赢大盘”的投资方法。接下来的十年中，对冲基金的投资策略更加层出不穷，包括信用套利、垃圾债券、固定收益证券、量化投资、多策略投资等等。
21世纪的前十年，对冲基金再次风靡全球，2008年，全球对冲基金持有的资产总额已达1.93万亿美元。然而，2008年的信贷危机使对冲基金受到重创，价值缩水，加上某些市场流动性受阻，不少对冲基金开始限制投资者赎回。

H. 如何选择量化对冲基金

选择对冲基金，考虑的是以下这些风险指标，事实上，从绝对收益来看，可能包含着多种信息，我们需要穿过业绩迷雾，把最有价值的信息提炼出来，才能做出一个科学的选择。

一、收益波动率最小的产品，才是首选产品

收益波动率是对收益变化幅度的测量。收益的波动率越大，说明基金承担的风险越大。
我们不可盲目地去追买收益率最高的产品，因为当大盘下跌时，也许这个收益率奇高的基金往往会以更快的速度下跌，下跌的幅度比其业绩比较基准可能大很多。投资者如果投资这种基金将会承担比较高的风险。原因在于，在投资者需要资金而被迫赎回产品份额时，高波动率的产品意味着有较大的可能会以亏损“割肉”方式赎回。

如明汯CTA，自产品成立以来，历经数次巨震行情考验，没受任何影响，一直保持平稳向上的走势，每月正收益，月回撤为0。如下面的月净值走势图，呈现出一条平滑向上的完美的净值走势直线。


二、回撤最小的产品，才是最佳产品。


最大回撤表示一只产品在一段时间内资产净值最大的下跌百分比。

这个指标的含义是这样的：在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤用来描述买入产品后可能出现的最糟糕的情况。最大回撤是一个重要的风险指标，对于对冲基金和数量化策略交易，该指标比波动率还重要。

不管怎么定义，至少这两点是目前的主流认识：
1.最大回撤越小越好；
2.回撤和风险成正比，回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小

从上表中，我们可以发现，创元渡沃一号严格控制住了风险，每周都是正收益，回撤几乎为零。

三、夏普比率比较高的产品，才是最靠谱产品

夏普比率是由斯坦福大学的金融学教授William F.Sharpe于1966年发明，主要用于衡量共同基金的收益表现。目前已成为国际上用以衡量基金绩效表现的最为常用的一个标准化指标。

夏普比率的计算方法为用每期的平均回报减去无风险回报率得到的差，再除以收益回报的标准差。它反映了单位风险基金净值增长率超过无风险收益率的程度。如果夏普比率为正值，说明在衡量期内基金的平均净值增长率超过了无风险利率，在以同期银行存款利率作为无风险利率的情况下，说明投资基金比银行存款要好。而夏普比率越高，说明基金单位风险所获得的风险回报越高。

而无论是在国内还是国外，长期来看，比如至少一年期限，能实现靠谱比率超过2的投资业绩，可持续性很高，难度也很大。投资者应该密切关注，这类能长期实现靠谱比率超过2的基金；我们不建议投资者投资任何靠谱比率低于0.5的基金。

I. 发明并很好使用对冲基金的是谁

"金融大鳄"索罗斯旗下发明的五家对冲基金:
Quantum Fund 量子基金
量子基金由双鹰版基金演权变而来。双鹰基金由索罗斯和吉姆·罗杰斯于1969年创立，
1973年，双鹰基金改名为索罗斯基金，
1979年，索罗斯将公司更名为量子基金公司,是索罗斯旗下规模最大的基金公司。
2.Atlantic Pacific Capital (简称“APC”)
3.Starstep Limited 类星体国际基金
4.量子新兴市场成长基金
5.配额基金