曝希臘達成債務協議

1. 希臘債務危機的援助之手

誰能拯救希臘
希臘以及整個歐洲急需走出泥潭的動能，然而它來自何方？
大西洋彼岸的美國，經濟低迷，自顧不暇。盡管9月18日美國財政部長蒂姆·蓋特納在歐盟財長會議上表示「美國將竭盡全力幫助歐洲克服挑戰」，但從歐債危機爆發至今，美國幾乎未提供任何直接的幫助，近日美聯儲的「扭轉操作」反而被部分業內人士認為會傷害歐洲經濟。
同時，歐亞大陸東面的日本，其經濟尚未完全擺脫「失去的十年」後遺症，今年又遭遇海嘯地震襲擊，目前正處於重建期，加上其國內政治環境、社會因素較為復雜，使日本也無心西顧。
發達經濟體各有各的不幸，新興經濟體能否發揮作用？由新興市場拯救歐洲將是命運的一次有趣轉折，也將是發展中國家的一次明智抉擇。發達市場和發展中市場之間的鴻溝正日益縮小，今天的新興市場站在前所未有的強勢地位參與談判。但美國投資專家阿倫·格威茨對金磚國家是否願意為整個歐洲的利益冒險一搏表示懷疑。他認為，金磚國家一定會更多地購進德國債券，而不是西班牙、葡萄牙、希臘或愛爾蘭的債券。
阿根廷《號角報》則指出，金磚國家對歐洲實施金融干預的可能性越來越大。但金磚國家集體救助歐洲並非易事。金磚國家並非同質化的國家聯盟，各國之間差異很大。
越來越多的歐洲人開始將希望寄託在外匯儲備世界第一的中國。一些曾經經常將「中國威脅論」、「中國崩潰論」掛在嘴邊的西方媒體，悄悄改變了報道中國的角度。如今，在西方媒體的報道中，「救助」成為與「中國」同時出現頻率最高的詞彙之一。
歐元區財長就希臘二次救助達成協議
又是一個布魯塞爾不眠之夜。在經過長達13小時的會談之後，2月21日凌晨，歐元區財長們終於就1300億歐元的希臘二次救助計劃達成一致。根據歐元集團會後發布的聲明，來自於官方和私人領域的各項努力措施，將確保希臘公共債務與GDP佔比在2020年之前達到120.5%。2月21日中國社科院歐洲所經濟研究室主任陳新表示，與希臘第一次救助計劃相比，本次救助計劃增強了歐洲決策者在希臘救援資金的使用和效率方面的監督權和控制力。總的來說，這個計劃的著眼點仍舊是希臘的緊縮措施和削減債務問題，目的仍以穩定希臘和歐元區債市為主。他預計，未來希臘債務問題的解決仍將充滿各種挑戰，下一步可能亟待解決希臘潛在的增長問題。
多管齊下助力希臘減債
「新救助協議提供了較為全面的藍圖。「歐元集團會後聲明表示，這將幫助希臘的債務和經濟狀況重新回到可持續狀態，由此捍衛希臘乃至歐元區金融市場的穩定。會後聲明表示，希臘當局和私人投資者已經就債務互換計劃達成基本共識，私人投資者承擔希臘債務減計的比例將為53.5%。這略高於早先達成的50%的比例。「私營部門的成功參與是希臘二輪救助計劃成功的必要條件。」該聲明表示，在希臘債務減計方面，其預計私人債權人將實現高參與率，這將給希臘債務可持續性帶來重大積極的貢獻。
除了私人投資者之外，包括歐元區成員國、歐洲央行等機構也將參與到希臘二次救助計劃中來。首先，根據會後聲明，歐洲央行將把在過去兩年中、通過緊急債券購買計劃購買的希臘債券所獲得的利潤，用於「更近一步改善希臘公共債務可持續性」。據估算，兩年間歐洲央行大約購買了380億歐元希臘債券，現在連本帶利約為500億歐元。其次，在助力希臘削減債務方面，歐元區其他成員國也責無旁貸。歐元區財長們同意，直到2020年，歐元區成員國政府和央行應當致力於與希臘同等分享其投資組合中由希臘政府債券所帶來的收益。這個措施預計可能幫助希臘債務佔比在2020年前下滑1.8個百分點，減少希臘大約18億歐元的融資需求。歐元區國家還有望將其發放給希臘的雙邊救助貸款的利率從目前高於市場利率2至3個百分點降至高於市場1.5個百分點。這個舉措將有助於在2020年下拉希臘債務/GDP佔比2.8個百分點，並且減少希臘約14億歐元左右的融資需求。
另據路透社報道，1300億歐元的二次救助計劃中的大部分資金，將被用於為債券互換計劃提供融資以及確保希臘銀行體系保持穩定。其中，300億歐元將作為「優惠條件」促使私人投資者簽署債務互換協議，230億歐元將用於希臘銀行的重組；350億歐元將用於為希臘回購債券提供融資，57億歐元將用於支付參與債券交換計劃中希臘債券的利息等等。此外，該報道表示，私人領域債券交換計劃預計將在3月8日啟動，並在隨後的3天內完成。
二次救助約束和限制性條件更多
然而，天下沒有免費的午餐。歐元區財長們在給予希臘慷慨救助的同時，也對希臘提出了不少約束性和限制性措施。陳新表示，與第一次救助計劃不同，新救助計劃通過三個方面增強了對希臘救助資金用途和效率上的監控和決策權。首先，歐元區將設立一個賬戶，新的救援資金將進入這個賬戶，預計此賬戶上的資金將足夠希臘支撐9到10個月的資金需求。如果資金不夠，將再往此賬戶撥款。「換言之，歐元區的救援資金將不再進入希臘政府賬戶，而是另外新設的一個託管賬戶。」陳新說，這意味著歐洲決策者對救援資金的使用有了更進一步監督和控制的權力。他分析，這個措施主要因為希臘在緊縮問題上有所反復，且赤字的「窟窿」也越來越大，歐元區領導人希望通過專門的賬戶控制救援資金合理和有效使用。
第二，在第一輪救助過程中，歐盟已經在希臘派駐工作組。但根據二次救助方案，歐元區決策者將增加駐扎在希臘的督查小組的人數，並且這種駐扎可能會是較長期的。「我們認為增強希臘機構能力是非常重要的一步。」會後聲明表示，我們將邀請歐盟委員會增強在希臘工作組的力量，尤其是通過提高工作組的能力以及在希臘永久存續的方式。這樣做的目的是為了增強工作組在希臘與歐元區領導人之間的協調和支持作用。
第三，陳新分析說，目前希臘第一次救助計劃中的1100億歐元並未用完，大概只用了一半多的樣子。一般來說，救助計劃往往是在一次救助資金花光的時候，再推出第二次救助方案。但是在這個時點歐洲決策者加緊推出二次救助計劃，可能還隱含一個目的。按照希臘法律，即便希臘出現債務違約，希臘政府無須承擔責任。但是在二次救助計劃中，希臘政府被附加一定義務，即希臘政府需要承擔所發行債券的違約責任。除此之外，歐元集團還在聲明中表示，歡迎希臘當局有意在未來兩個月中將確保債務償還法定優先性的條款引入法律框架，且這個條款應當盡快被納入希臘憲法。
希臘債務協議剖析
這一次協議剖析商定的目標是將希臘債務在2020年將其占經濟產出的比例降至124%並在2020年「大大低於」110%。在布魯塞爾的精疲力竭的記者團在中歐時間周二早上2點發布了一份含糊的聲明，留下的印象是財長們達成一致的措施將致使希臘達成那些目標。
然而，這些在周二晚些時候出現的數字表明，該措施後立即宣布會議將希臘的債務占國內生產總值比在2020年僅下跌到126.6%並在2022年降到115%。
現在顯而易見的是，要覆蓋佔GDP126.6%和124%之間空隙的目標，聲明中提出，「歐元區成員國將考慮採取進一步的措施和援助，包括在其他方面…希臘的貸款工具利率進一步降低。」
如果它決定堅持在2020年債務評估中修訂債務佔GDP比為124%，正如在周二真的達成協議的那樣，這實際上意味著IMF在歐元區必須顯示出更大的誠信度。實際上能夠讓希臘債務達到那一點的一些具體步驟還有待確定，更不用說同意了。
至於那些向前的措施，我們列出它們在這里，為他們能令希臘的債務水平在2020年所做的期待增添一些挫折。上表結合了周二聲明中泄露文件的一些細節。
協議的一部分的確達成了幫助希臘債務融資的目的。希臘的救助計劃到期延長15年將給這個國家更多的時間來償還債務，使分期付款在可控范圍內。歐元區救助基金也同意直到2022年都不收取任何利息，在這一期間給希臘價值440億歐元的喘息空間。大量利息支付將確保長達十年並不得不償還了,但這個國家將有更多的時間來蔓延那些支付。

2. 希臘違約是否不用償還所有債務

不是。違約只是暫時還不上的表現，最終還是要還的。如果希臘作為一個國家破產了，那就不必償還所有債務了。不過破產帶來的並不只有賴帳的好處，更多的是窮光蛋的悲慘，特別是在國際上不太可能再借到錢了。以下說希臘危機的三種可能的結局：

結局之一：債務違約並退出歐元區。

至少從短期來看是一種雙輸的結局。30日,希臘應償還國際貨幣基金組織約16億歐元貸款,它是把本月應償還的4筆貸款相加的結果。雖然此舉在還款規則允許的范圍內,但它凸顯了希臘的資金困境。如果希臘不能與債權人及時達成協議並獲得救助資金,它只能是開始不斷地違約，甚至開啟退出歐元區的進程。

,違約和退出歐元區會進一步推高希臘已達26%的失業率、更多企業倒閉。從中長期來看,違約會讓希臘暫時卸下沉重的債務負擔,獲得一個重新開始的機會。與此同時,對債權人來說,希臘的退出將可能使自己此前的數千億歐元救助貸款無法收回。雖然過去兩年多來歐盟已經築起了防範希臘風險外溢的防火牆,但希臘的退出仍將破壞歐元區的完整性,動搖歐元的地位。

結局之二：雙方各讓一步達成協議。

希臘政府新提交的方案包括今明兩年通過增收節支分別增加27億歐元和52億歐元的預算資金,主要措施包括調整稅率、延長退休年齡等。

債權人提出的方案包括將現有救助協議再延長5個月至11月底。但條件是,希臘將繼續在債權人的「監管」之下,實施一系列緊縮和改革措施。這是希臘政府竭力避免的後果。

如果雙方能實現妥協,希臘將能夠獲得救助資金避免債務違約，並在債權人的幫助下實施一系列改革,逐漸恢復經濟增長；而債權人則能確保歐元區的完整性,保持歐元區和世界金融市場穩定,為最終收回自己的貸款創造條件。

結局之三：組合方案下的第三條路。

還可能有另外的結局：違約而不退出歐元區和退出歐元區但不違約。

1、違約而不退出歐元區的後果，有點類似於兩年前塞普勒斯爆發金融危機後的解決方案。但希臘的經濟規模是塞普勒斯的將近10倍,而且債權人已經向其提供了2000多億歐元的救助貸款,銀行存款的結構也和有大量外國人存款的塞普勒斯銀行不同。因此,「在歐元區內違約」實施的難度很大。

2、退出歐元區但不違約，其後果與違約並退出歐元區的後果類似，只不過希臘將承諾用自己的新貨幣償還債權人的貸款。

3. 希臘債務危機最新情況

希臘剩餘債務總額：2810億歐元
2014年債務GDP 171.4%
債主是誰？
歐洲金融穩定基金（EFSF）1310億歐元內
歐元區容政府 530億歐元
私人投資者340億歐元
歐洲央行（ECB）270億歐元
國際貨幣基金組織（IMF）210億歐元
國債持有人150億歐元
那麼...結局會怎樣？
一、救助達成協議，希臘避免違約和退出歐元區--可能性較大；
二、希臘違約，但仍留在歐元區--需要「遲到的協議」或左翼政府垮台；
三、希臘違約並迅速退出歐元區；
四、欠條變成平行貨幣，希臘堅持一段時間後違約並退歐。
唉... 詳細的去大點的論壇里去看看吧 像移民家園 網易 之類的

4. 希臘債務互換已經達成協議，今天的白銀行情怎麼樣應該怎樣操作

2001年希臘希望進入歐抄元區，但由於其財政收支赤字超過了歐元區規定，因而向高盛求助。高盛為希臘做了一筆「貨幣掉期交易」：高盛接受了希臘的100億美元和日元國債，將其轉變成90億歐元的債務和10億歐元的現金，並以希臘博彩業和機場稅等未來收入作抵押，將這筆現金返回給希臘，規定10年後希臘必須用歐元抵還所有這些債務。結果希臘便使本國賬面上的10億歐元債務暫時消失，使國家負債率下降至符合歐元區規定的1.2%，並成功進入歐元區。而高盛投行除了拿到希臘支付的3億歐元傭金外，手頭還控制著希臘這筆巨額債務。

5. 希臘債務減記40%什麼意思,是只還60%,剩下的40%不還了么,這不是變相違約么

減記復是會計術語，制是在賬面上減少希臘的負債，今天歐盟官方和銀行業達成的協議是銀行業減記50%的希臘債券，剩下50%是通過債券轉換，展期，回購機制等手段進行重組。由於這是雙方達成的協議，所以不是違約。當然銀行業還是得承受流動性和債券利息方面的損失

6. 什麼是希臘債務置換協議

舊債換新債，bond swap，就是要求債權人放棄一部分收益來用新的債務換取他們手專中的現有的即將到期的債務屬，只有這樣剩下的700億救援基金才能繼續到位，才能避免無序違約。有個法國佬...忘了是誰了，說的挺好：損失一部分總比都損失了好，所以可能最後還是要達成這個協議吧

7. 希臘為什麼想退出歐元區有什麼利弊或者說是什麼動機呢

自希臘債信危機爆發起，希臘終將退出歐元區的說法即不絕於耳。為避免歐元區可能解體，在希臘退出甚囂塵上時，政治精英唯有加速歐元區整合的速度。如果歐元區能夠利用希臘危機加速整合，毋寧乃是一個根本解決債信危機的絕佳機會。如果處理不慎，希臘退出很可能是歐元區解體的導火線。摘自湖南外貿網的報道。

文章摘編如下：

自2010年初希臘債信危機爆發起，希臘終將退出歐元區的說法即不絕於耳。雖然絕大部分的政治精英都不願意看到這樣的結果，但今年5月6日的國會大選結果卻加深其退出的可能性。這次選舉傳統兩大政黨社會黨及新民主黨的支持度大幅萎縮，且其國會席次合計無法取得多數。

一個2004年成立的年輕政黨，打著反撙節、甚至不惜違約旗幟的左翼聯盟在38歲黨主席A. Tsipras的帶領下迅速崛起，並可能在6月17日的第二輪大選中成為國會第一大黨並組閣。局勢的發展，讓歐元區的政治精英不禁開始思考，希臘退出歐元區是否在所難免。

A. Tsipras的政治訴求為，即便不遵守先前聯合內閣與三方集團所達成的撙節措施，歐元區其它國家也無法逼迫希臘退出歐元區。就如同1997年M. Feldstein於Foreign Affairs撰文所述，歐元區的確缺乏一個可以讓成員國退出的機制。因此，即便希臘拒絕履行撙節措施，仍然無法迫使其退出。但問題是，果真如此，最後希臘還是得選擇自行離開。

具體地說，希臘在無法取得三方集團諒解下片面毀棄撙節措施，所有的紓困金勢必會停止，這包括剩餘的707億歐元歐洲金融穩定基金紓困金，而ECB也會停止所有的融資措施。一旦EFSF停止撥付紓困金，希臘將面臨債務違約。A. Tsipras曾表示，如果不需要支付這些龐大的債務，可將省下來的資金用於退休金及福利政策，大幅改善陷入絕望民眾的生活。

然而現實是，如無法取得紓困金，希臘勢將面臨比目前還要嚴苛的節約措施。即便不計算利息支出，2011年其財政收入僅1125億歐元，低於政府支出的1161億歐元。亦即若希臘違約且無法取得紓困金，除非其實行更嚴苛的節約措施達到財政收支平衡，否則政府將無法運作。這樣的計算尚未加計經濟陷入嚴重衰退致稅收大幅縮減的影響。易言之，片面的讓債務違約無助於改善人民因為沉重節約措施所造成的生活困頓。

另一方面，若ECB停止對希臘融資，其存款外逃將更為嚴重，屆時將出現嚴重的銀根緊縮。金融體系崩潰還會讓以信用作為運作模式的現代經濟毀於一旦，而貨幣流通量不足，也可能迫使經濟走入以物易物的模式。如欲避免此種無秩序情況，希臘當局唯有選擇退出歐元區，重新發行德拉克馬，並進行資本管制。然而，匯率勢必大幅貶值。此時，希臘將出現惡性通膨，經濟陷入無秩序的困頓。

其實，希臘毀棄撙節措施並挑戰三方集團的忍耐度絕對是不理性的行為。但若A. Tsipras出線，以及第一次大選中極端政黨的支持度大增，讓人不禁擔憂，民眾的憤怒似乎已經凌駕理性的層面，很可能讓他們走向一條經濟嚴重衰退的不歸路。

除了希臘勢必會陷入嚴重的衰退外，其它歐元區國家，甚至全球經濟也難免受到沖擊。雖然，希臘經濟規模占歐元區僅2%，其經濟的蕭條對全球經濟的直接沖擊微乎其微。然而，令市場恐慌的，在於債務違約對銀行體系及民眾信心的兩大間接沖擊。就前者言，經過過去兩年的紓困以及3月的換債後，希臘對於銀行體系可能造成的沖擊已經明顯降低。目前，歐元區銀行業直接持有希臘公債的規模約為550億歐元，而跨國銀行對希臘民間體系的曝險規模也僅690億歐元，合計約1240億歐元，已較去年超過2500億歐元的規模減少超過一半。因此，只要歐盟及ECB能適時對銀行體系注資並提供流動性，將不致造成嚴重沖擊。

然而，來自信心層面的沖擊卻是難以衡量的。當希臘退出歐元區後，其它PIIGS國家民眾將會人人自危，擔心步上希臘後塵，存款外逃現象將會惡化。如此一來，這些國家金融體系將會陷入信貸擠壓，經濟衰退更為嚴重，政府稅收因此減少，財政赤字相應擴大;最後政府舉債成本將大增，終走向接受紓困之途。目前歐元區的防火牆規模僅7000億歐元，處理希臘、葡萄牙以及愛爾蘭的問題雖游刃有餘，但卻不足以處理西班牙以及義大利的債信問題。因此，如果處理不慎，希臘退出很可能是歐元區解體的導火線。

為避免歐元區可能解體，在希臘退出甚囂塵上時，政治精英唯有加速歐元區整合的速度。一方面建立以泛歐元區為主體的存款擔保機制，避免存款外逃，並透過EFSF以及歐洲金融穩定機制注資銀行體系，另ECB亦須再次施行長期再融資操作，避免銀根緊縮。再者，透過發行歐元債券，讓市場確信歐元區確有決心成為一體。最後，歐元區必須在財政紀律協議外建立成長協議，透過基礎建設以及教育提高PIIGS國家的生產力，讓她們確信留在歐元區將不會只是毫無希望的節約措施。要言之，如果歐元區能夠利用希臘危機加速整合，毋寧乃是一個根本解決債信危機的絕佳機會。

8. 希臘債務減記%40-%50是什麼意思啊

減記是會計術語，是在賬面上減少希臘的負債，今天歐盟官方和銀行業達成的協議是銀行業減記50%的希臘債券，剩下50%是通過債券轉換，展期，回購機制等手段進行重組。由於這是雙方達成的協議，所以不是違約。當然銀行業還是得承受流動性和債券利息方面的損失

9. 國際金融協會的希臘債務危機

國際金融協會是2012年負責代表私營銀行與希臘就債務交換問題展開談判的國際組織。 「基於自身的利益以及其顧問的建議和幫助作出是否參與債券交換計劃的決定」，安聯（ALV）、阿爾法銀行（Alpha Bank SA）（ALPHA）、法國巴黎銀行（BNP）、法國國家人壽保險公司（CNP Assurances）（CNP）、德國商業銀行（CBK）、德意志銀行（DBK）、希臘第二大銀行EFG Eurobank Ergasias SA（EUROB）、資產管理公司Greylock Capital Management、荷蘭國際集團（INGA）、義大利聯合聖保羅銀行（ISP）和希臘國民銀行（National Bank of Greece SA）等10多家銀行共同參與希臘債務交換計劃。根據IIF與歐元區和國際貨幣基金組織IMF官員達成的協議，希臘政府債券的私人部門持有人被要求用其目前所持債券置換根據英國法律而發行的希臘新債券以及由歐洲援助基金發行的證券。這些債權人必須將其所持希臘債券的名義價值減記53.5%；在計入未來的利息付款以後，它們的實際損失將會達到投資價值的74%左右。雙方之間的協議將可抵消超過1000億歐元約合1320億美元的希臘債務。
國際金融協會的報告同時指出，由於希臘龐大的債務負擔中有730億歐元的債務是由歐元區國家和IMF所持有，因此危機勢必蔓延至整個歐元區甚至全球。歐洲央行也會受到極大的沖擊。根據IIF估算，歐洲央行在希臘的風險敞口高達1770億歐元。如此一來，希臘脫離歐元區也將成為「板上釘釘」的事。作為歐元區內僅次於希臘的受困國家，葡萄牙無疑將受到最大的沖擊，其在金融市場的籌資能力必將急劇衰減，並可能在短期內救助於歐元區救助基金。IIF估計，葡萄牙2013年至2016年需要籌措650億歐元資金渡過難關。而愛爾蘭的所有正面因素也都將消失殆盡，據IIF稱，愛爾蘭在2013年至2016年需要籌資700億歐元，方能避免步希臘後塵，而希臘的違約恐怕將令市場不願意繼續向愛爾蘭提供脫困資金。一旦希臘退出歐元區變成現實，義大利恐怕也將在金融市場上步履維艱。若義大利融資成本增加300個基點，或者回到數月前的水平，IIF認為該國將不堪重負。義大利債務水平位居歐元區之首，每年需要支付的利息就達到GDP的0.7%。IIF預計，2012年至2016年，義大利僅利息便需要支付近2000億歐元。西班牙的日子也會不好過，倘若西班牙融資成本也增加300個基點，該國2012年至2016年需要支付的利息總額同樣將高達1500億歐元。歐元區銀行系統亦將難免陷入絕境，只有注入1600億歐元的資本補充金方可在新一輪的歐元區銀行壓力測試中順利過關。而且，瘟疫將迅速波及全球。勢必影響全球各國同希臘及歐元區的貿易往來，不僅會損及歐元區GDP，同樣將令本已沉重的全球經濟復甦腳步再添重壓。

10. 關於希臘債務危機，高盛幫助希臘掩蓋赤字問題

2001年希臘希望進入歐元區，但由於其財政收支赤字超過了歐元區規定，因而向高盛求助。高盛為希臘做了一筆「貨幣掉期交易」：高盛接受了希臘的100億美元和日元國債，將其轉變成90億歐元的債務和10億歐元的現金，並以希臘博彩業和機場稅等未來收入作抵押，將這筆現金返回給希臘，規定10年後希臘必須用歐元抵還所有這些債務。結果希臘便使本國賬面上的10億歐元債務暫時消失，使國家負債率下降至符合歐元區規定的1.2%，並成功進入歐元區。而高盛投行除了拿到希臘支付的3億歐元傭金外，手頭還控制著希臘這筆巨額債務。